十九大召开前夕，环保督察持续推进，相关概念股近日出现异动。研究机构分析指出，时隔6年后，第八次全国环保大会将于四季度召开，叠加环保督察和党的十九大召开等因素，行情有望迎来持续催化，看好四季度环保板块投资机会。
环保督查持续加码
10月初，环境保护部部长李干杰带队赴河北、山西、山东、河南等地调研。在调研中，李干杰对推进京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理提出了要求。李干杰指出：“我们打的是一场治理大气污染、改善环境质量的攻坚战，也是一场推进供给侧结构性改革、促进产业转型升级的攻坚战。”
同时，随着京津冀及周边地区大气污染治理攻坚行动计划的出台，各地密集响应。目前，山东、山西、四川等省市均发布相应方案，力度空前。分析人士认为，叠加环保督察全面铺开，环保监测、治理需求有望持续提升。通过梳理十八大以来党和政府在环保工作方面的重要部署以及历程，展望未来我国环保工作的方向和投资机会，安信证券认为，在经过近40年的改革开放后，我国正迈向2020年全面建成小康社会，生态环境在群众生活幸福指数中的分量不断加重，人民群众对优美环境的需求越来越迫切，生态文明建设作为“五位一体”总布局的重要一环，有望不断推进。即将召开的十九大以及第八次全国环保大会，将对生态文明建设作出新部署、添加新动力。
广发证券也认为，生态文明建设是环保领域未来最为重磅的政策。例如，2012年末，京津冀雾霾天气引发“大气十条”等重磅政策出台，当时市场预期以火电为主的千亿级大气治理（脱硫脱硝除尘）需求快速释放，包括龙净环保、清新环境等公司在手订单随后大幅增长，股价绝对涨幅超过1倍。广发证券还表示，重磅政策拉高订单、业绩预期，是上述案例的核心驱动因素，此外，大市场空间、低渗透率、政策重大拐点等则是重要边界条件。
业绩估值双轮驱动
从估值层面看，据东方证券测算，环保板块整体估值处于合理水平，对应2017年业绩约35倍，龙头公司的估值普遍在30倍以下。在环保督察的大背景下，四季度板块迎来较为优质的政策投资窗口。
从业绩层面看，财汇大数据终端显示，截至昨日下午，已有15家相关上市公司披露了3季报业绩预告，其中7家上市公司业绩预告大幅增加。归属上市公司股东的净利润同比增幅排名靠前的包括蒙草生态（190%-220%）、兴源环境（175.26%-201.91%）、凯美特气（130%-180%）、科融环境（122.89%-139.55%）、博世科（88%-118%）。
西南证券指出，上半年环保股业绩良好，同期环保板块表现较弱，跑输大盘，四季度估值切换行情下，板块存在补涨需求，建议自上而下关注相关机会。首先，京津冀及周边地区“大气治理高压+钢铁排放标准提升”，将带来大气监测治理机会，关注龙净环保、清新环境、聚光科技和盈峰环境。
其次，“环保督察+排污许可制+环境税法”将带来工业治理需求，重点关注流域治理、黑臭水治理、危废处理和土壤修复板块，建议关注博世科、上海洗霸、高能环境和金圆股份等。自下而上推荐内生良好、国改实质推进的兴蓉环境。
安信证券建议，当前时间点注重把握业绩有望集中释放的板块，以及环保走向“系统化+综合化”治理的行业大趋势，把握“工业环保+大生态+煤改气”三条投资主线。工业环保方面，工业监测领域推荐聚光科技；工业大气污染治理领域推荐清新环境、龙净环保；同时建议关注先河环保、上海洗霸、久吾高科、雪浪环境。大生态领域，推荐拿单能力突出的大生态龙头，如碧水源、启迪桑德、葛洲坝、铁汉生态；建议关注理工环科、岳阳林纸。此外，“大气十条”考核临近，看好煤改气推进相关机遇，煤改气推荐百川能源、迪森股份、中天能源。
