本周板块行情：本周环保板块经上周调整后表现较为平稳，水务板块上涨1.72%，环保设备板块上涨0.33%，环保工程与服务上涨1.52%，园林工程下跌0.10%，沪深300 上涨2.99%，创业板指上涨3.69%。
PPP 行业短期仍以风险防控为主，强调规范发展。在防范金融风险精神指导下，未来一段时间完善PPP 市场及规范PPP 项目库等政策收紧短期会对PPP 相关上市公司业务开展会有一定影响，短期看，地方政府释放项目速度降低。环保领域中，情况略有不同，首先，生态文明建设依然是重中之重，环保治理效果与政绩挂钩，因此进度虽受影响，但程度较其他领域略低；其次，环保项目质量相对较高，虽短期商业模式仍以确认工程利润为主，但长期看，按治理效果考核仍是核心，具有较强技术团队，专业性与管理能力强及更重项目质量的企业将具有更强的生命力。
环保体制改革：环评制度不会削弱，严格全生命周期监管。环保部召开全国环评改革推进座谈会，进一步推进环保改革，黄润秋部长指出，环评制度只能加强，不能削弱，更不能取消；要深入理解“放管服”“简政放权”，同时要求全国开展督导，完善环评制度。我们认为，环评制度作为事前重要的环保监管措施，长期以来成为建设项目前置审批流程。目前政策的思路是简政放权，缩短审批时间，提高项目推进进度，手续的精简并不意味着监管的削弱，反而将进一步强化全生命周期环保监管。
环保板块目前在该两条投资主线下精选个股：
行业投资主线一：环保将是促进产业升级及经济转型的重要抓手，关注工业环保及再生资源利用领域。“十九大”后绿色发展理念已经形成，我们认为环保制度严格性、长效性将持续。持续关注以环保作为经济调控要素对供给侧行业的集中度提升、产业升级的影响。环保行业自身发展将迎来新的机遇，工业环保领域关注危废治理及非电大气提标细分行业：东江环保、金圆股份、雪浪环境、高能环境、清新环境、龙净环保；同时亦可关注再生资源利用领域：启迪桑德。
行业投资主线二：生态理念贯穿环境治理及城乡建设：关注水、土及园林。
水环境治理正当时，万亿市场正释放。“水十条”催生投资4.6 万亿，“河长制”政绩评价方式恰也可与PPP 绩效付费体系有机结合，同时白洋淀治理亦可作为催化剂，我们预计未来以“河长制”落实或水环境治理情况的环保专项督察也有望进一步开展，关注：碧水源、东方园林、博世科、上海洗霸、上海环境、国祯环保。
风险分析：环保执法力度低于预期；PPP 项目融资及财务风险；排放标准提标进度低于预期；危废行业整合速度减慢。
