【投资建议】
肺炎疫情推动国内医疗废物处置需求快速放量，危废龙头公司已有布局，推荐高能环境、东江环保，受益标的包括润邦股份等。
【医疗废物为国家危废名录中的第一号危废。我国医废处置行业起步较晚，2003年SARS爆发后快速发展，目前已经相对成熟】
1）医疗废物是指医疗卫生机构在医疗、预防、保健以及其他相关活动中产生的具有直接或者间接感染性、毒性以及其他危害性的废物。医疗废物属于《国家危险废物名录》中第一号危险废物（HW01），包括五大类——感染性废物、损伤性废物、病理性废物、化学性废物、药物性废物。医疗废物危害性严重，含有大量有害物质，具有极强的传染性和高污染性，需要加以严格管理。2）行业发展历程：我国医废处置行业起步于20世纪80年代。2003年“非典”爆发，我国医疗废物处置能力不足的短板充分暴露。国家迅速出台了一系列管控医疗废物的法规和规划，各地加紧医疗废物处置设施建设。对于大中城市来说，目前医废处置行业相对成熟，医废基本完全处置。
【行业现状：我国年产约150万吨以上医废，大中城市处置率高】
2018年，1）全国200个大、中城市医疗废物产生量81.7万吨。2）主要大中城市医疗废物处置率近100％。3）全国医废持证企业年实际处置医废98万吨。4）测算目前我国每年医废产生量150万吨以上，年复合增速近5％。5）收费模式大体分为三种，按实际重量计费、按床位计费、以及按床位是否固定来计费。收费标准方面，据统计约在1.1-2.8元/床/日或2-5元/公斤不等或0.05-0.12元/人不等。
【肺炎疫情之下，医疗废物产能压力凸显】
1）疫情严重城市产生的医废将给现有接近满产的医废处置系统带来一定压力。以武汉、黄冈、孝感为例：三地各有一个医废处置中心，处置产能分别为50/10/5吨/天，日常接近满产状态。根据最新数据，保守测算武汉、黄冈、孝感目前每日将新增0.83/0.16/0.14吨医疗废物，加之大量的病例门诊量，疫情重灾区城市的医废处置需求将较明显的增长，给当地现有处置系统带来一定压力。火神山医院医废处置系统（4吨/日）将缓解武汉的新增医废处置压力，满足近3000个病人床位的医疗废物处理需求。2）对于全国其他城市来说，直接感染的人群带来的医疗废物处置需求增长或不会太显著，现有系统可基本满足。3）生态环境部也及时为肺炎疫情医疗废物的应急处置出台了标准，可采用可移动式医疗废物处置设施、危险废物焚烧设施、生活垃圾焚烧设施、工业炉窑等设施应急处置肺炎疫情医疗废物，实行定点管理，也可跨区域协同处置。
【风险提示】
项目进度低于预期、行业政策低于预期。
