天津、南京等市陆续出台生活垃圾管理条例，要求建立健全生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的全程分类管理系统；国家发改委等部门联合印发《城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案》，要求加快发展以焚烧为主的垃圾处理方式，适度超前建设与生活垃圾清运量相适应的焚烧处理设施，到2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”。而陕西、河南等省份相继印发危废专项整治行动，加快推进本地区危险废物集中处置设施建设，消除处置能力瓶颈。相关政策有望扩大生活垃圾焚烧发电、环卫服务、危废处理等领域市场空间，规范企业发展。
中原证券指出，2020年7月我国各地环卫运营项目中标年化合同金额65亿元，环比下滑12.16%；1-7月我国环卫运营项目中标年化总金额389亿元，同比增长23.5%，体现出较为旺盛的地方政府需求。2020年全国运营的环卫服务项目年化合同总金额有望创新高。环境监测市场中标项目数量和金额环比回落。地表水监测设施建设及运维需求良好，有望为相关上市公司带来业绩增量。2020年上半年，水务市场持续扩张，市政水务、水环境治理、村镇污水处理项目构成主要中标内容，而建筑央企和平台型国企瓜分主要市场份额。
7-8月环保行业公布非公开发行股票和可转债融资家数明显增加。相对于19年，20年环保行业的非公开发行股票融资力度明显增强，主要原因：一方面，企业经营有所回暖，部分细分领域如垃圾焚烧、环卫服务、农村污水处理处于明显的景气向上阶段；另一方面，资本市场大力支持实力经济的发展，今年以来市场融资强度明显提升。环保行业对资金需求较大，而直接融资的热度回升有望解决行业资金需求痛点，有望驱动新一轮行业回暖。
该机构指出，截至2020年8月31日，中信环保及公用事业指数PB为1.98倍，显著低于历史中位数3.25倍，估值优势较为明显。考虑到下半年环境工程类项目施工进度明显提升，垃圾分类政策在重点城市落地，国家绿色发展基金等带动环保投资需求增加等因素，板块估值存修复契机。建议关注环卫服务头部公司。重点关注标的：玉禾田、盈峰环境。
