投资要点：
行情回顾：截至2022年7月8日，电力及公用事业指数当周上涨2.92%，跑赢沪深300指数3.77个百分点，在中信30个行业中排名第2名；电力及公用事业指数当月上涨5.48%，跑赢沪深300指数6.73个百分点，在中信30个行业中排名第2名；电力及公用事业指数年初至今下跌5.45%，跑赢沪深300指数4.90个百分点，在中信30个行业中排名第11名。
截至2022年7月8日，当周电力及公用事业的子板块均上涨，其中火电板块上涨8.30%，水电板块上涨1.15%，其他发电板块上涨2.06%，电网板块上涨3.45%，供热或其他板块上涨0.82%，燃气板块上涨1.06%，环保及水务板块上涨0.58%。
在当周涨幅前十的个股里，中科环保(新股)、赣能股份和建投能源三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达110.21%、61.09%和25.65%。在当周跌幅前十的个股里，国中水务、ST星源和大连热电跌幅较大，跌幅分别达12.30%、9.29%和8.72%。
估值方面：截至2022年7月8日，电力及公用事业板块PE(TTM)为63.43倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-18.60倍，水电板块PE(TTM)为21.94倍，其他发电板块PE(TTM)为25.29倍，电网板块PE(TTM)为34.80倍，燃气板块PE(TTM)为20.68倍，供热或其他板块PE(TTM)为34.59倍，环保及水务板块PE(TTM)为31.22倍。
行业重要新闻：农业农村部日前发布《关于做好2022年农业生产发展等项目实施工作的通知》，其中包括《农业资源及生态保护补助资金项目实施方案》等。
行业周观点：水电行业部分公司披露了发电量情况或业绩预告，长江电力2022年第二季度总发电量约610.70亿千瓦时，同比增长53.46%；桂冠电力预计2022年上半年实现归母净利润约18.80亿元，同比增长约52.10%；甘肃电投预计2022年上半年归母净利润约为1.4亿元~1.5亿元，变动幅度为-4.85%~1.95%。其中，长江电力的发电量以及桂冠电力的业绩增速较快，主要因为来水情况较好等。当前我国已进入汛期，建议关注水电行业发电量、业绩增长较快的优质标的。另外，截至2022年7月8日，当周电力及公用事业的子板块均上涨，其中火电板块领涨，涨幅为8.30%，市场对火电行业的信心有所提升。我们认为，随着国家持续推进落实煤炭保量稳价政策，火电行业经营业绩有望改善，建议关注新能源转型逐步推进的火电标的华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力、粤电力A。
风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；原材料价格波动风险等。
