导读：今年上半年，我国环保行业整体呈现高景气度，中报业绩预告显示，多家企业报喜，增速亮眼。订单与外延并购双重驱动，是上半年高景气度的主要力量。此外，以100亿为界定，大市值环保公司增速整体高于小市值环保公司。预计下半年热度继续，继续看好海绵城市、监测环评、危废三大行业的投资机会。
行业整体高景气，环保板块增速亮眼。截止到7月15日，我们跟踪的63家环保企业中共有41家披露了2016年中报业绩预告，披露率达到65%。按照已经披露的上市公司统计，环保整体行业增速在35%~58%之间。其中节能板块在三聚环保、神雾环保的高增长带领下，整体实现了77%~97%的增长。其他板块中报整体增速如下：水环境30~50%、固废9~43%、大气27~56%、监测20~42%。
订单+并购，驱动整体板块高增长我们认为2016年上半年行业高景气度主要来自两个方面：
订单驱动：三聚环保(98%~102%)、神雾环保(389%~415%)、东方园林(50%~80%)、碧水源(55%~85%)、大禹节水(40%~70%)、永清环保(80%~100%)、高能环境(130%~160%)、鸿达兴业(47%~97%)
外延并购：中金环境(60%~90%)、兴源环境(230%~260%)、盈峰环境(110%)、三维丝(115%~145%)
大市值公司增速整体高于小市值公司。市值在100亿以上的公司，整体增速在41%~65%之间。市值在100亿以下的公司，整体增速在26%~55%之间。我们认为在综合治理成为环保产业趋势的大背景下，行业内龙头公司较其他企业在获取订单上更具有优势和可持续性。未来行业将越来越向优势平台性企业集中。
