事件：
据路透消息，环保部一份政策文件草案显示正考虑要求钢铁厂商进一步减产，计划在冬季取暖季节使五大地区28 个城市的钢铁产能至少降低一半。
点评：
治霾重拳出击，环保再度趋严。此次在治霾上放出大招，50%以上的减产，需要依靠多方的合力推进和政策上的从严界定。16 年底以来，环保部、国务院、工信部纷纷出台相关政策文件，对地方领导的考核中，关于环境、能源资源的权重也首次远超GDP。我们认为，从去年底以来的中频炉整治来看，政府加速去产能决心已定，环保很可能是继地条钢之后的下一个超预期风口，此次项治霾新规有望带动环保因素进一步发酵。
减产有望加速落后产能出清和行业集中度提高。根据Mysteel 数据，小型钢厂(200 万吨以下)的高炉开工率自2015 年下半年以来已均在65%以下，且缺乏足够的资金支持环保设备的配备。减产方案的严格执行，可能将导致小钢厂的高炉开工率进一步降低，日常生产经营受到严重影响，小型钢厂有望逐步实现自动淘汰，行业集中度将得到提高。
严格执行有望带动冬季供给实质性收缩，促进供需格局向好。去年12 月重雾霾期间，唐山地区高炉开工率仍在72%以上，若能够严格执行环保限产措施，将影响日均产量超过10 万吨。冬天是下游需求的传统淡季，供给端的实质性收缩，有望形成较为良好的供需格局，对钢价形成一定的支撑。且钢铁行业上市公司总体而言在环保方面都做的较好，钢价的上涨有望带动企业实现较好的业绩。
