投资要点：
市场表现
近5 个交易日内，沪深300 指数下跌2.35%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨0.38%、0.32%和0.37%，环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业涨跌互现，其中大气治理上涨1.33%，涨幅居首；固废处理下跌1.89%，跌幅居首。个股方面，科林环保、钱江水利等个股涨幅居前，其中科林环保以6.60%的涨幅位居首位；高能环境、盛运环保等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为31.86 倍，与上周相比基本持平，相对沪深300 的估值溢价率则为126.92%。
行业动态
1、 三部门印发《扩大水资源税改革试点实施办法》
2、 环保部举行11 月例行发布会，通报近期重点工作和规划财务工作情况
3、 《河北省省级大气污染综合治理财政补助资金管理办法》发布
4、 四川拟确定大气污染物和水污染物环境保护税适用税额
5、 第四批PPP 示范项目专家打分结束，结果最快年内出台？ 公司信息
6、 中材节能：中标2,037 万美元水泥窑余热发电工程总承包项目
7、 博世科：中标3.97 亿元污水处理厂及配套管网工程PPP 项目
8、 远达环保：联合体中标洪湖市乡镇污水处理厂及配套管网PPP 项目
投资策略
近5 个交易日，环保板块小幅反弹，整体表现相对活跃，但板块内热点分散、持续性较弱。考虑到临近年底，资金面趋紧等因素，短期内大盘或难有趋势性行情。因此，对于环保板块，建议谨慎操作，短线可适当关注超跌个股的反弹机会，中长线继续建议逢低配置业绩估值匹配、具备高成长潜力个股。行业层面，财政部、税务总局、水利部联合发布《扩大水资源税改革试点实施办法》（以下简称《办法》）。《办法》提出自今年12 月1 日起将在北京、天津、山西等9 个地区扩大水资源税改革试点。《办法》旨在通过扩大试点，进一步发挥税收杠杆调节作用，促进水资源节约保护。《办法》的发布将使工业、农业等高耗水行业的用水成本上升，有望倒逼高耗水企业加大水污染治理及采用节水措施，从而将带来污水再生利用和节水等技术需求，相关节水及再生水处理企业也将因此率先受益。建议重点把握节水和再生水等细分市场投资机会，关注相关龙头个股。另外，第四批PPP 示范项目评审专家打分环节结束，结果最快或将于今年年内出台，看好PPP 持续推进下环保行业的投资机会。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：京蓝科技、万邦达、大禹节水和碧水源。
风险提示
1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。
