2017-2018危废焚烧型产能快速扩张，但全国各省扩张进度与结果具有较强的区域不均衡性。对标最高水平，多省产能填补进度仍未过半，仍有翻倍空间。
①环保运营板块现金回流稳定：以垃圾焚烧板块受益于产能稳步扩张、经营效率改善、未来几年业绩稳健提升；水务板块稳定分红。
②博世科，PPP工程占比较低+运营服务提升ROIC：一方面，博世科2017年PPP带来的工程收入贡献约为30%，预计2018年约为40%左右。公司对流动性占用和对PPP依赖程度并为达到较高水平，随着转债发行完毕，资金周转对于完成2018项目兑现压力不大。另一方面，公司目前PPP中，乡镇水务类项目的施工合同普遍采用EPC+O，河道治理类项目中，公司控股项目中，运营收益显著提升项目整体ROIC。运营占比较低项目公司仅作参股方。
本周板块订单回顾：本周环保公司合计新增订单24.94亿元，其中，新增订单金额最大三家依次为启迪桑德（7.5亿元）、盈峰环境（4.62亿元）、首创环境（4.02亿元）。
风险提示：信贷持续收紧趋势下，PPP业务占比过高的企业或存在资金周转压力。
正文
三、环保&公用板块上周订单情况
根据公告与招投标信息统计，本周环保公司合计新增订单24.94亿元，其中，新增订单金额最大三家依次为启迪桑德（7.5亿元）、盈峰环境（4.62亿元）、首创环境（4.02亿元）。
四、环保行业本周重要事件回顾
中央|我国或将首次发布有毒有害大气污染名单
生态环境部正在制定的《有毒有害大气污染物名录（第一批）（征求意见稿）》或将正式发布，这将是我国首次发布有毒有害大气污染物名录。
生态环境部正在制定的《有毒有害大气污染物名录（第一批）（征求意见稿）》或将正式发布，这将是我国首次发布有毒有害大气污染物名录。
而从生态环境部今日通报重点区域2018年10－12月环境空气质量有关情况了解到，1－12月“2＋26”城市中27个城市PM2.5平均浓度同比下降，开封同比上升。10－12月“2＋26”城市中10个城市PM2.5平均浓度同比下降，其中9个城市PM2.5平均浓度降幅满足秋冬季改善目标进度要求，降幅排名前3位的城市是邯郸、济宁和长治，同比分别下降16.5％、13.2％和10.9％；天津和沧州PM2.5平均浓度同比持平，其中天津满足秋冬季改善目标进度要求；16个城市PM2.5平均浓度同比不降反升，升幅排名前3位的城市是开封、安阳和廊坊，同比分别上升26.4％、21.2％和20.4％。
信息来源：
http://huanbao.bjx.com.cn/news/20190118/957705.shtml
中央|中芬气候变化与空气质量高级别研讨会在京召开
2018年1月14日，中芬气候变化与空气质量高级别研讨会在京召开，应习近平主席邀请正在访华的芬兰总统绍利·尼尼斯托出席研讨会并作主旨发言，生态环境部部长李干杰应邀出席研讨会。尼尼斯托说，芬方高度赞赏中方在推动达成《巴黎协定》实施细则过程中发挥的重要作用。中国是芬兰的重要合作伙伴，近年来在应对气候变化方面取得积极进展。希望双方进一步加强多层次、多领域的合作，共同致力于适应和减缓气候变化，共同谱写生态环境合作新篇章。李干杰在发言中表示，中国政府历来高度重视生态环境保护，党的十八大以来，把生态文明建设作为治国理政的重要内容，把绿色发展作为新发展理念的组成部分，生态环境保护从实践到认识发生了历史性、转折性、全局性变化。特别是将打赢蓝天保卫战作为打好污染防治攻坚战的重中之重，推动空气质量持续改善。中国将大力优化产业结构、能源结构、运输结构和用地结构，进一步明显降低细颗粒物（PM2.5）浓度，明显减少重污染天数，明显改善大气环境质量，明显增强人民的蓝天幸福感。
中央|中芬气候变化与空气质量高级别研讨会在京召开
2018年1月14日，中芬气候变化与空气质量高级别研讨会在京召开，应习近平主席邀请正在访华的芬兰总统绍利·尼尼斯托出席研讨会并作主旨发言，生态环境部部长李干杰应邀出席研讨会。尼尼斯托说，芬方高度赞赏中方在推动达成《巴黎协定》实施细则过程中发挥的重要作用。中国是芬兰的重要合作伙伴，近年来在应对气候变化方面取得积极进展。希望双方进一步加强多层次、多领域的合作，共同致力于适应和减缓气候变化，共同谱写生态环境合作新篇章。李干杰在发言中表示，中国政府历来高度重视生态环境保护，党的十八大以来，把生态文明建设作为治国理政的重要内容，把绿色发展作为新发展理念的组成部分，生态环境保护从实践到认识发生了历史性、转折性、全局性变化。特别是将打赢蓝天保卫战作为打好污染防治攻坚战的重中之重，推动空气质量持续改善。中国将大力优化产业结构、能源结构、运输结构和用地结构，进一步明显降低细颗粒物（PM2.5）浓度，明显减少重污染天数，明显改善大气环境质量，明显增强人民的蓝天幸福感。
信息来源：
http://huanbao.bjx.com.cn/news/20190115/956548.shtml
中央|生态环境部：《化学物质环境风险评估与管控条例》征求意见
日前，中华人民共和国生态环境部办公厅发布了《化学物质环境风险评估与管控条例》征求意见。具体内容如下：为评估和管控化学物质环境风险，保护环境安全，保障公众健康，促进经济高质量发展，根据《中华人民共和国环境保护法》《水污染防治计划》等有关要求，生态环境部组织起草了《化学物质环境风险评估与管控条例（征求意见稿）》，现公开征求意见。各机关团体、企事业单位和个人均可参照反馈意见建议格式，提出意见和建议。征求意见截止时间为2019年2月20日。
中央|生态环境部：《化学物质环境风险评估与管控条例》征求意见
日前，中华人民共和国生态环境部办公厅发布了《化学物质环境风险评估与管控条例》征求意见。具体内容如下：为评估和管控化学物质环境风险，保护环境安全，保障公众健康，促进经济高质量发展，根据《中华人民共和国环境保护法》《水污染防治计划》等有关要求，生态环境部组织起草了《化学物质环境风险评估与管控条例（征求意见稿）》，现公开征求意见。各机关团体、企事业单位和个人均可参照反馈意见建议格式，提出意见和建议。征求意见截止时间为2019年2月20日。
信息来源：
http://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk06/201901/t20190111_689258.html
中央|新《固废法》即将出台：100万罚款与强制关停将成常态！
中央|新《固废法》即将出台：100万罚款与强制关停将成常态！
生态环境部即将发布《中华人民共和国固体废物污染环境防治法（修订案）》，引起广泛关注。修订案除了增设生产者责任延伸制度、垃圾分类制度等，还对具体罚则进行了修订，多项违法行为罚款提升至100万元，印刷包装企业违法成本进一步增大。特别需要指出的是，本次《固废法》修订案增加了排污许可制度、环境保护税、环责险等多个方面内容，并重申“洋垃圾”禁止令。此外，修订案还新增区域合作条文，统筹建设区域性危险废物集中处置设施。新法有望在2019年初正式出台。修订草案强化了生产者的主体责任，强调固体废物产生者是固体废物治理的首要责任人。草案还提出“生产者责任延伸制”，将废弃电器电子产品管理经验吸纳与固化，鼓励生产者开展生态设计、建立回收体系，促进资源回收利用。值得一提的是，修订草案对部分违法行为的罚则进行了修订，多项违法行为的罚款提升至100万元，一些以往没有具体罚则的行为，也加上了相应的罚则。
信息来源：
http://huanbao.bjx.com.cn/news/20190113/956106.shtml
中央|工信部：建50个废弃物综合利用率超75%基地
为促进产业集聚，提高资源综合利用水平，推动资源综合利用产业高质量发展，1月12日，上游新闻记者从工信部获悉，该部与国家发展改革委联合印发了《关于推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展的通知》。《通知》提出，到2020年，我国将建设50个大宗固体废弃物综合利用基地、50个工业资源综合利用基地，基地废弃物综合利用率达到75%以上，形成多途径、高附加值的综合利用发展新格局。据了解，该《通知》提出了以下重点任务：以尾矿（共伴生矿）、煤矸石、粉煤灰、冶金渣（赤泥）、化工渣（工业副产石膏）、工业废弃料（建筑垃圾）、农林废弃物及其他类大宗固体废弃物为重点，选择废弃物产生量大且相对集中、具备资源综合利用基础、产业创新能力强、产品市场前景好、规模带动效益明显的地区，通过政策协同、机制创新和项目牵引等综合措施，开发和推广一批大宗固体废弃物综合利用先进技术、装备及高附加值产品；制（修）订一系列大宗固体废弃物综合利用标准和规范；实施一批具有示范作用的重点项目；培育一批具有较强竞争力的骨干企业；构建和延伸跨企业、跨行业、跨区域的综合利用产业链条，促进大宗固体废弃物综合利用产业高质量发展。
中央|工信部：建50个废弃物综合利用率超75%基地
为促进产业集聚，提高资源综合利用水平，推动资源综合利用产业高质量发展，1月12日，上游新闻记者从工信部获悉，该部与国家发展改革委联合印发了《关于推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展的通知》。《通知》提出，到2020年，我国将建设50个大宗固体废弃物综合利用基地、50个工业资源综合利用基地，基地废弃物综合利用率达到75%以上，形成多途径、高附加值的综合利用发展新格局。据了解，该《通知》提出了以下重点任务：以尾矿（共伴生矿）、煤矸石、粉煤灰、冶金渣（赤泥）、化工渣（工业副产石膏）、工业废弃料（建筑垃圾）、农林废弃物及其他类大宗固体废弃物为重点，选择废弃物产生量大且相对集中、具备资源综合利用基础、产业创新能力强、产品市场前景好、规模带动效益明显的地区，通过政策协同、机制创新和项目牵引等综合措施，开发和推广一批大宗固体废弃物综合利用先进技术、装备及高附加值产品；制（修）订一系列大宗固体废弃物综合利用标准和规范；实施一批具有示范作用的重点项目；培育一批具有较强竞争力的骨干企业；构建和延伸跨企业、跨行业、跨区域的综合利用产业链条，促进大宗固体废弃物综合利用产业高质量发展。
信息来源：
http://huanbao.bjx.com.cn/news/20190113/956113.shtml
地方|浙江省发改委等部门关于同意丽水市等11个城市为省级静脉产业示范城市（基地）试点
近日，浙江省发改委等6部门发布关于同意丽水市等11个城市为省级静脉产业示范城市（基地）试点的通知。其中公布了每个试点城市的实施方案，并涉及多个垃圾焚烧发电厂项目，具体内容如下：根据省发展改革委、省财政厅、省建设厅、省生态环境厅、省农业农村厅、省商务厅《关于开展省级静脉产业示范城市（基地）试点工作的通知》，各地组织申报了省级静脉产业示范城市（基地）试点，并报送了实施方案。省发展改革委牵头组织专家对报送的实施方案进行了论证。原则同意丽水市等8个城市和衢州市等3个基地的试点实施方案，并确定丽水市等4个城市为省级静脉产业示范城市试点（创建类），衢州市等2个基地为省级静脉产业示范基地试点（创建类），金华市等4个城市为省级静脉产业示范城市试点（培育类），台州市为省级静脉产业示范基地试点（培育类）。
地方|浙江省发改委等部门关于同意丽水市等11个城市为省级静脉产业示范城市（基地）试点
近日，浙江省发改委等6部门发布关于同意丽水市等11个城市为省级静脉产业示范城市（基地）试点的通知。其中公布了每个试点城市的实施方案，并涉及多个垃圾焚烧发电厂项目，具体内容如下：根据省发展改革委、省财政厅、省建设厅、省生态环境厅、省农业农村厅、省商务厅《关于开展省级静脉产业示范城市（基地）试点工作的通知》，各地组织申报了省级静脉产业示范城市（基地）试点，并报送了实施方案。省发展改革委牵头组织专家对报送的实施方案进行了论证。原则同意丽水市等8个城市和衢州市等3个基地的试点实施方案，并确定丽水市等4个城市为省级静脉产业示范城市试点（创建类），衢州市等2个基地为省级静脉产业示范基地试点（创建类），金华市等4个城市为省级静脉产业示范城市试点（培育类），台州市为省级静脉产业示范基地试点（培育类）。
信息来源：
http://news.bjx.com.cn/html/20190111/955836.shtml
地方|贵州加快构建覆盖污水处理和污泥处置成本并合理盈利的价格机制
贵州省发改委近日印发关于创新和完善促进绿色发展价格机制的实施意见，根据意见，到2020年，有利于绿色低碳循环发展的价格机制、价格政策体系基本形成，促进资源节约和生态环境成本内部化的作用明显增强；到2025年，适应绿色发展要求的价格机制更加完善，并落实到全社会各方面各环节。意见指出，要加快构建覆盖污水处理和污泥处置成本并合理盈利的价格机制，推进污水处理运营服务费形成市场化；推进污水处理运营服务费形成市场化。
地方|贵州加快构建覆盖污水处理和污泥处置成本并合理盈利的价格机制
贵州省发改委近日印发关于创新和完善促进绿色发展价格机制的实施意见，根据意见，到2020年，有利于绿色低碳循环发展的价格机制、价格政策体系基本形成，促进资源节约和生态环境成本内部化的作用明显增强；到2025年，适应绿色发展要求的价格机制更加完善，并落实到全社会各方面各环节。意见指出，要加快构建覆盖污水处理和污泥处置成本并合理盈利的价格机制，推进污水处理运营服务费形成市场化；推进污水处理运营服务费形成市场化。
信息来源：
http://huanbao.bjx.com.cn/news/20190117/957309.shtml
五、风险提示
信贷持续收紧趋势下，PPP业务占比过高的企业或存在资金周转压力。
