六月份以来，中国全国碳市场碳价快速上涨，6月起挂牌交易和大宗交易量价齐升，8月15日挂牌交易成交价超70元/吨，创2021年开市以来的新高。
全国碳市场碳价突破70元大关
挂牌交易价格自4月短暂下跌后迅速震荡反弹，8月15日挂牌交易均价达到70.07元/吨，创2021年开市以来的新高；大宗交易价格在2022年6月短暂冲击了一次60元后，一直保持在40-60元/吨的区间。今年7月起大宗交易价格开始发力，8月份大宗交易日成交价格多日超过60元/吨。相较之下，第一履约期（2019-2020）全国碳市场成交均价为42.85元/吨，价格区间为30-60元/吨（含大宗交易）。同时，成交量也相应上涨，7月后，市场日挂牌成交量明显提升，有大宗交易成交的天数一并上涨。
图1：全国碳市场挂牌交易成交价格及成交量
图2：全国碳市场挂牌交易及大宗交易成交价格，大宗交易成交量
配额碳价格缘何快速上涨？
碳市场参与企业积极筹备履约
参与全国碳市场的重点排放单位需要在6月30日前提交其2022年排放的核查报告。这也意味着，自6月开始这些企业已经对其本履约期的排放情况有了清晰的了解。结合之前3月份发布的全国碳市场配额分配方法，企业可以对其今年的配额盈缺情况进行预判。鉴于第一履约期有配额惜售情况的发生，为了按时履约，今年一部分有配额缺口的企业积极应对，提早布局购买足额配额。
另外，在第一履约期中，部分企业对碳市场履约流程不熟悉，花费了一定时间开设注册登记簿以及交易账户。因此在本履约期基础操作熟悉的前提下，企业可为今年的交易和履约早做准备。
企业预期交易活跃度将提升，交易季或将提前至10月
按照全国碳市场公布的时间线，注册登记机构应于8月11日前完成配额和履约通知书发放工作。这也意味着全国碳市场配额将在8月11日前后发放到重点排放单位账户中。第一履约期过后市场上存量配额有限，难以形成活跃市场，但今年8月配额分配到账户后，各家企业手里都有一定数量配额，这将支持市场交易。
此外，根据《全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告》，到2021年12月31日（全国碳市场第一履约期截止日期）总体配额履约率为99.5%。今年3月，生态环境部发文要求各省11月15日前重点排放单位完成95%履约，12月31日前全部重点排放单位完成履约。因此，在该通知的推动下，今年的履约率预期将增长。为了达成95%的目标，交易和履约的活跃期也会较第一履约期提前。
本履约期基准线收紧，目前企业市场预期相对一致
今年上半年发布的发电行业配额分配方案中，配额基准值较上一履约期有所下降。这或将是未来的配额发放趋势。同时，随着碳达峰碳中和目标的推进，碳市场也将支持国内的有效碳定价。配额长期看涨，企业在本履约期内对碳价走势预期相对趋同。
CCER重启进度影响市场供给
今年4月开始，CCER重启稳步推进。4月开始征集CCER方法学，6月注册登记系统和交易系统完成验收，7月《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》征求意见稿出炉。预计10月可能会发布最终版《管理办法》。但由于重启前的准备工作还有一部分尚未完成，且项目签发还需一定时间，因此，在本履约期CCER供给量可能难以大幅增加。这也意味着CCER供给对市场供需平衡可能影响较小，对配额施加下行压力较小。
碳价后市展望：继续保持高位，但面临下行风险
综上，在季节性因素、政策因素等强力支持下，全国碳市场碳价或将继续保持高位。但市场仍然存在下行风险。
政策方面，今年新提出的配额预支和个性化纾困政策，将对市场供需平衡造成影响，一定程度上或将抑制市场中的配额采购需求。同时，若CCER重启政策推行顺利，签发门槛低，履约截止日前有大量CCER涌入市场，将继续增加碳价下行压力。从基本面来看，市场整体配额总量仍过剩，若盈余企业大量抛售，市场下行风险将进一步增加。
此外，目前全国碳市场成交量中大宗交易占比较大，成交价格一般低于挂牌交易成交价，且日均成交量波动较大，因此其价格对市场均价影响较大。例如8月14日，尽管配额当日最高价上扬至71元/吨，但相较于上周五的69.9元/吨新高还是有所回落，当日挂牌交易收盘价为68.33元/吨；大宗交易成交价大幅下挫，由8月10日至11日的67元/吨新高，回落至仅52元/吨。
