城镇化率及机械化率提升催生环卫机械蓬勃发展。过去十年我国市容环境卫生投资的年复合增速22.7%，环卫车保有量年复合增速10.2%，城市道路机械化清扫率从2007 年的26.5%提高到2015 年的55.5%。未来1)随着我国城镇化率提升，我国道路清扫保洁面积、等级公路面积有望保持4~5%的增长;2)机械化清扫比人工环卫成本节约25%，预计2020 年机械化率将提高到70%以上。我们估算，2015 年环卫清洁及垃圾收转装备市场需求约为101 亿元，2020 年将达160 亿元，复合增速9.6%。按销售额计，2015 年龙马环卫市场占有率达到15%，仅次于中联的45%。
地方政府简政放权带来环卫服务专业化。地方政府部门简政放权及提升效率的动力增加、新劳动法关于派遣员工同工同酬的规定，都有力推动了环卫服务市场化的进程。2015 年公司制定“环卫装备+环卫服务”协同发展战略，至今中标海口龙华、沈阳浑南和厦门杏林街道PPP 项目，合计中标金额3.85 亿元/年，为2015 年收入的25%。通过收购龙环环境70%的剩余股权，公司进一步加码环卫服务业。仅考虑城市道路清扫及生活垃圾清运，2015 年环卫服务市场估算规模即达到868 亿元，2020 年有望达到1,380 亿元，复合增速9.7%。而龙马环卫在2015 年的环卫服务收入仅为3,633万元，2016 年预计约3 亿元，未来成长空间广阔。
